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美年健康—美年健康:Q2业绩或有好转,为下半年奠定基础

东吴证券发布投资研究报告,评级为:

年度最佳美女(002044)

事件:该公司公布了2019年半年度业绩预测。预计上半年实现营业收入36.41亿元,预计同比增长4.48%。返乡净利润在1588万元至6352万元之间,同比下降60%。 90%。 2019年,公司实现营业总收入12.79亿元,归属于上市公司股东的净利润为-118万元。根据这一计算,2019年第二季度的单季度收入预计约为23.62亿美元,同比增长4.51%。 13.4亿元--18.2亿元,下降32.27%-50.05%。 2018年,第二季度非经常性损益为人民币6.09亿元,消除后的非营利性净利润为人民币2亿元。考虑到2019年第一季度非经常性损益为1.52亿元人民币(2018年仅为1.1亿元人民币),我们判断报告期内非经常性损益将较小。如果非经常性损益按0计算,则Q2将在一个季度内扣除。盈利后,增长率为9%-33%。

收入方面正在缓慢增长,利润方面仍存在成本压力:2019年上半年,公司整体收入略有上升,但利润方面处于一定压力和负增长之下。我们看到公司在2019年第二季度的战略转变,更注重提高医疗检查服务的质量,专注于个人检查项目,改善客户体验和建立更强的品牌信任。

在服务内容扩展方面,除了连续高端医学检查,如胶囊胃镜,佳能(东芝)心脏冠状动脉磁共振,低剂量螺旋CT等,该公司还推出了“好医生”和“ 1+“用于个人检查。 X“体检服务。同时,公司及时推出健康保险,结合体检服务,为消费者提供更安全,更具吸引力的综合性产品,开展单一检查和一些高端群体检验市场。公司明确品牌的核心是质量。质量的核心是医疗保健。建立新的管理体系来保护体检服务,从而从源头上控制体检服务的质量风险。原因是,公司需要在短时间内调整销售和体检服务,成本方面也在不断提高,导致公司2019年1月至6月的业绩下滑。我们判断公司的业绩短缺医疗软件和硬件的定期投资一直稳定,为2019年的H2奠定了坚实的基础。在我的下一个“旺季”公司在检验行业,它有望通过改进检验服务和检验客户的回报来促进公司的业绩恢复。增长趋势。

盈利预测和投资评级:我们预计2019 - 20121年公司销售收入分别为10.04亿元,135.25亿元和179.8亿元,归属于母公司的净利润分别为10.26亿元,13.98亿元和1.935元。十亿元。我们对公司体检业务的快速扩张以及健康产业的进入价值持乐观态度。未来,我们将能够引入更多的体检和体检数据的应用,这将反映健康行业领先公司的价值。因此,继续推荐公司并维持“买入”评级。

风险警告:医疗服务政策风险;兼并和收购整合了企业整合风险。

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