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“救命稻草”业绩承压 嘉应制药欲转型医院“续命”

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新浪财经讯新闻财经新闻2019年8月2日,嘉应药业发布2019年半年度报告。子公司金沙药业贡献了上市公司净利润的114%。 Sands Pharmaceutical的表现近年来一直处于压力之下,并且高度依赖于砂药。嘉应药业希望将大脑退行性疾病专业医院链转变为“更新”。

报告称,2019年上半年,公司实现营业收入2.15亿元,比去年同期增长0.59%;净利润1388.96万元,比上年同期增长21.93%。

从现金流量来看,经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少万元,减少.7%,主要是由于预付原材料采购增加和销售费用增加所致。投资活动产生的现金流量净额与去年同期相同。减少8,097.7万元,减少3022.95%,主要原因是购买融资租赁资产和投资康慈医疗所支付的现金增加;融资活动产生的现金流量净额比上年同期增加7,770.6万元,增长697.89%,主要是银行借款增加和银行借款减少所致。

广东嘉盈药业有限公司(“嘉盈药业”,“公司”)是一家集研发,生产,销售为一体的中成药制药企业。它由广东省梅州制药厂于2003年成立,并于2007年上市。注册资金5.08亿元,现值市值30亿元。

该公司目前有5种剂型的60多种药物品种,主要涉及咽喉,感冒,骨科,风湿病和中成药。主导产品为双喉风散和重敏片,均为国家中药保护品种,具有国家专利。保护和某些品牌影响力。

金沙药业连续十年贡献了大部分净利润。程家营药业的“救命稻草”

2008年,嘉应药业与陈红金,林少先,严振基,陈磊等联合竞标湖南金沙药业控股有限公司(简称“金沙药业”),嘉应药业投资2800多万元获得金沙药业35.52%股权自2009年3月起,长期股权投资采用权益法核算。

金沙药业有限公司是一家主要从事中成药研发,生产和销售的制药公司。药品批准文号包括结古芪术片,舒风活血片,调经活血片,双氯芬酸钾,佐米曲普坦,连智解毒胶囊,二甲双胍生根片等十多种产品(一)。其中,结古奇植片,舒风活络片和调经活血片均在国内独家生产,产品定价,招标采购。在讨价还价等方面具有强大的竞争优势。

从2009年到2012年,金沙药业的大部分净利润来自金沙药业35.52%的投资收益。 2009年至2012年,金沙药业对嘉应药业的净利润贡献率分别达到37.36%。78.04%,108.50%,245.20%。

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2013年1月16日,嘉应药业正式启动收购金沙药业64.47%股权的计划。同年12月13日,嘉应药业新发行的股票在深圳证券交易所上市。资产重组完成,金沙药业成为嘉应药业的全资子公司,金沙药业纳入嘉应药业报告。金沙药业评估值为405,534万元,增加值为294,243百万元,增值率为283.20%。

金沙药业承诺,2013 - 2015年返乡母亲的净利润分别为5228万元,5825.1万元和7372.7万元。补偿期内的净利润预测总额为1.84亿元。扣除2013 - 2015年度非经常性损益后归属于母公司的净利润为1.89亿元人民币。 2013 - 2015年,实现总数高于预期的人民币458.34万元,完成率达到102.48%。

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合并后,金沙药业对嘉应药业的净利润贡献增加。从2014年至今,金沙药业的净利润高于嘉应药业和金沙药业的嘉应药业。

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“救命稻草”的表现面临商誉和股东推迟实施股权增加计划的压力

随着降价,省级集中招标,反商业贿赂,“毒品分离”,“两票制”等政策的实施,医药市场进入了重组期。龙头企业在研发,品牌和市场渠道的发展中处于领先地位,使金沙药业的市场竞争进一步加剧,产品销售难度加大。从2014 - 2018年起,金沙药业的净利润增长有限。今年,金沙药业的净利润从6,965万元降至4,396万元。整体下跌为16.期内,2016年和2017年的净利润分别下降16.12%和42.15%至6,183万元和3577万元。 2014 - 2018年,高度依赖金沙药业的嘉盈药业的净利润逐年下降。

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Sands Pharmaceutical的业绩面临压力,但销售投资继续增加。佳颖药业过去五年的销售增长率高于公司的收入增长率。

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2013年,嘉应药业收购金沙药业64.47%股权,确认商誉3.61亿元。 2017年,由于金沙药业业绩大幅下滑,嘉盈药业累计商誉减值2.4亿元。与此同时,子公司嘉应药业亏损1368万元。嘉应药业2017年首次净利润为负,亏损2.15亿元。

截至2019年上半年末,嘉应药业的商誉总额约为1.21亿元,这是金沙药业2013年合并的剩余商誉。如果金沙药业的表现再次下滑且未能达到预期,嘉应药业将继续面临1.21亿。元商誉受损。

在业绩压力的背景下,股东推迟了股权增加计划的实施。根据公司于2019年6月29日公告《关于股东延期实施增持公司股份计划的公告》,中国联合集团决定申请延长增加股权的计划,并计划将该增加计划的实施期延长12个月(即截止日期)将延长至2020年7月)。第25号)。

嘉应药业希望改造医院“延续”

出路”。

2018年8月22日,嘉应药业宣布与贵州百年广告有限公司(“贵州百年纪念”)签署《关于广东嘉应制药股份有限公司发行股份购买资产意向协议》,打算通过非公开发行股份购买贵州持有100年的贵阳德并支付现金。昌祥药业股份有限公司(简称“德昌祥基”)99.7042%的股权,预计交易金额不低于5亿元,构成重大资产重组。该重大资产重组的最终计划尚未确定。

根据2019年的半年度报告,该公司的转型方向是大脑退行性疾病的专业医院链。 2019年3月,公司全资子公司嘉应大河以增资扩股的形式投资广东康慈医疗管理有限公司(“康慈医疗”)。总投资3531万元。嘉应达健康持有康慈医疗18.55%股权。

康慈医疗是医疗和私立医疗机构的结合,专注于脑退化医疗市场,这仍然是市场空白。它可以有效地解决老年人综合治疗和养老问题的社会问题,提高老年患者的生活质量。

但是,由于医院和养老机构的成本,初始资本投入相对较高。因此,医院和养老机构的运作面临着资本提取和运营初期固定资产成本摊销的压力。短期内很难创造利润。

公司观察